价格行情 / News

一、镍价震荡回升大趋势。中国春节休市期（qī）间，LME镍价又一次经历了前所未有的超跌市场氛围中的断崖下跌（diē），2月11日的LME场内收盘价跌至7590美元。疯狂过度背（bèi）离市场基本面的价格波动一（yī）定无法持久。2月15日的LME场内收盘价就蹿升回8260美元，2月22日（rì）进一步回升至8755美（měi）元，回升（shēng）力度超过15%。鉴于2015年11月23日LME场（chǎng）内镍收盘价创出（chū）当时的历史新低8190美元以后，镍价一直围绕8500美元（yuán）的（de）阶段（duàn）性大轴线波动。经历过猴年春节期间（jiān）变（biàn）本加厉式（shì）的暴跌暴涨后，8500美元的阶段性趋势底线已经完全探明。综合美元走势等（děng）其它不确定影响因素，未来的LME镍价走势大体上将会在8500美元上方（fāng）继续（xù）震荡（dàng）回升（shēng）。

二、镍市供应减少难逆转。2016年2月4日，美（měi）元指数（shù）暴跌198点至97意味着美元的长期强势（shì）格局被彻底打破，尽管目前的（de）资讯分析还无法彻底排除美联储在2016年出现1-2次象征性加（jiā）息的可能性，美元单（dān）边强势的格局显（xiǎn）然（rán）也失去了坚（jiān）实（shí）的基础。随着美国经济不确定性增加，以及美国在中东、南海、朝鲜半岛等敏（mǐn）感地区到处煽风点火，世界（jiè）各国过度（dù）施行货币放水泡沫充斥的全球经济复苏颓势（shì）在2016年仍然难见起色。大宗商（shāng）品价格超跌回升（shēng）的趋势还无法撼（hàn）动价格底部徘徊的弱势格局，镍价也（yě）暂时难以出现快速（sù）走强直至（zhì）越过全球生（shēng）产成本（běn）线的喜人局面。

在严重超跌（diē）镍价打击下（xià）的（de）全球镍生（shēng）产萎缩悲（bēi）情（qíng）中，未来一（yī）两个季度很难找到镍矿山以及相关镍企业恢复生产供应的合理理由。中国港口的镍矿库存将从2月19日的1424万湿吨继续下降至（zhì）1000万湿（shī）吨以下，镍矿品位（wèi）下降的（de）影响已经击垮内蒙古等内陆镍铁企业的生产雄心，镍矿短缺加（jiā）剧的困难（nán）还会打（dǎ）击辽宁等沿海（hǎi）镍铁企业的维（wéi）持意愿。不锈钢冶炼基于镍铁品位降（jiàng）低与镍板价格优势的新（xīn）配料结（jié）构调整还（hái）将继续深化加码，伦沪（hù）两个交易市场的镍库存总数量也将在第二季度下降至40万吨以下。

三（sān）、供给侧改革需要时间。相对于2015年（nián）全球精炼（liàn）镍产量192.06万（wàn）吨(WBMS数（shù）据)的总体规模，当前（qián）近50万吨（dūn）的电解镍库存明显（xiǎn）过大（dà），未来降至（zhì）40万吨依然太大。高于40万吨的精炼镍超高库存无法支撑（chēng）镍价持续上行，镍价未能站稳生（shēng）产成本线（xiàn）上方以前无法期待镍（niè）生（shēng）产再度开始恢复，印尼等（děng）地的海外镍铁项目显然难以恢复（fù）建设投产热情与（yǔ）投资进度。WBMS公布的2015年全球镍矿产量177.29万金属吨（dūn），比2014年下滑13万金属吨。即使菲律宾宣布2016年减少出口镍矿的执行（háng）力度最终可能（néng）也不大，超低矿价也无法扭转恢复镍（niè）矿山的开采信心（xīn），2016上半年的镍矿供应持续减少趋势短期内很难改观。全球大部分镍生产企业的2015年产量明显下降，2016年的产量计划却没有出（chū）现继续大幅减少（shǎo），有些企业还乐观预计可能会有所增加，印尼（ní）能矿部欲重新开放原（yuán）矿出口渠道的消息又给镍市供给（gěi）持续减少带来新的些许情（qíng）绪波动。受制于价格超跌与矿源（yuán）不（bú）足，中国自产镍铁以及精炼镍的数量将在2016年（nián）会继（jì）续减少，镍铁品位降低后的中国市场精炼镍消费量还会持续增加。毕竟俄罗（luó）斯、巴西等国货币大幅贬值后在一（yī）定程度上能够刺激出口，全球镍市供应在2016年第一季度的下降速度恐怕还难以明显继续加（jiā）快（kuài）。

镍市需求端的增加还需要时间，镍市供（gòng）应端的减少也需要时间。中国（guó）的春节假期已经全（quán）面落幕，年度“两会”即将在3月（yuè）上（shàng）旬相继开幕，中国经济政策从2015年10月开始已经提前从“不刺激”全（quán）面转向稳增长，刺激政策不断超常规加（jiā）码，2016年1月的人民（mín）币M2增速创出19个月来的新高。传导（dǎo）周期以及落实力度均（jun1）将逐渐显现，全球镍市供给侧改革（gé）还将在2016年继续深化，镍市行情也将在诸多不确（què）定性因素的冲撞动荡中显露出更多（duō）上蹿下跳的猴性。