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鋼（gāng）材出（chū）口形成支撐

海關總署數據（jù）顯示，2015年5月我國出口鋼材920萬（wàn）噸，較上月大幅增加66萬噸，同比增長14%;1—5月我國累計出口鋼材4352萬噸，同比增長28.2%。從1—5月出（chū）口來看（kàn），出口訂單極大緩解了（le）國內（nèi）市場的供應壓力（lì）。

不過，據鋼廠反饋，5月中下旬有一段出口接單的真空期，當（dāng）時國外客戶也不（bú）看好7、8月（yuè）需求，出口訂單報價極低。隨著礦價的持續堅挺，6月以來方鋼出口明（míng）顯好轉，冷軋、鍍鋅、黄瓜视频成人在线观看H型鋼出口較（jiào）好，螺紋、熱卷出口需求也一般，並且報價極低（dī）。部分鋼廠表示，這個價（jià）格低於國內市場，從效益導向來看無法接單。

鋼廠產量減少有限

中鋼協數據顯示，5月中旬我國重（chóng）點企業（yè）粗鋼日均產量為180.60萬噸，環比上漲2.14%。5月中旬粗鋼產量達到（dào）180萬噸以上，是自去（qù）年8月中旬以來的高點（diǎn）。

從我們實際調（diào）研來看，目前鋼廠（chǎng）不含稅鐵（tiě）水成本1280—1400元/噸不等。目前（qián）鋼廠多數完全成本已經虧損，但是現金成本虧損的還不嚴重。高爐減產尚不普遍，但部分鋼廠已經通過調整入爐配比的方式（shì）在（zài）變相減產。同時，中頻爐（lú）、調坯軋材廠減產開始增（zēng）加，真正高爐企（qǐ）業大麵積減產起碼6月底才會出現。

鐵礦（kuàng）石進口（kǒu）大幅回落

海關總署數據顯示，2015年5月，我國進口鐵礦石7087萬噸，較上月減少934萬噸，同比下降8.41%;1—5月（yuè）我國累計進口鐵礦石37807萬噸，同比下（xià）降1.1%。由於（yú）5月鐵礦石進口大量（liàng）減少（shǎo），國內（nèi）鐵礦石港存持續下降，目前已經下降到（dào）了2014年以來的低位。

從鋼廠的鐵（tiě）礦（kuàng）石庫存來看，目前鋼廠庫存整體已經比前（qián）期低點上升。由於補庫（kù）是連續過程，價格低（dī）位（wèi）或者行情看（kàn）好會加大采購，價（jià）格高位會（huì）減（jiǎn）少采購以消耗廠內（nèi）庫存為主。在市（shì）場價格不能有效下降之前，鋼廠隻（zhī）能被動接受當前高價資源（yuán）。當前市場按照指數定價的主流期貨（huò）礦（kuàng），不管是（shì）低品礦還是高（gāo）品礦，全部是指數加1.5美（měi）元（yuán）以上。非主流期貨礦也取消了折扣（kòu）。

最近（jìn）港口疏港較為（wéi）積極，說明廠內庫存不高，在途庫存補（bǔ）充不少，開工率也沒有明顯下降（jiàng）。調研顯示，目前條件下國產（chǎn）礦開工並沒有明顯上升，隻（zhī）有部分地區（qū）的小幅恢複，所以國產礦（kuàng）對進口礦的替代效果還不強。

近期螺紋弱勢延續，期貨與（yǔ）現貨走勢有一定背離。現貨目前持（chí）續陰跌，屢創新低，而期（qī）貨走勢相對較為堅挺，升水已達（dá）127元（yuán）/噸。礦強鋼弱格局依舊在延續。在（zài）前期檢修產能陸續投放後，5月（yuè）鋼（gāng）廠迎來產量高峰。由於目前虧損持續擴大，部分鋼廠（chǎng）可能再度選擇進行檢修，以緩解目前虧損狀況（kuàng）。操作上，建（jiàn）議延續反彈加空的策略。