10月10日寶鋼股（gǔ）份、武鋼股份兩企業將複牌。然而複牌（pái）前夕，寶鋼和武鋼兩家大型鋼企合（hé）並之際，鋼企卻都收到了相關部門的（de）問詢函。
重（chóng）組後，去產能的任務怎麽辦？對於寶武重組，不久前上交所發出的問詢函，涉（shè）及了包括（kuò）去產（chǎn）能在內的多個方（fāng）麵。此外，問詢函還要求被吸並方對資產權（quán）屬瑕疵及經營情況，寶鋼股份（fèn）退（tuì）出股權激勵計劃相關的（de）會計處理，以及對公司的財務影（yǐng）響等問題進行（háng）補充披露。
業界認（rèn）為，寶武重（chóng）組對去產能和（hé）鋼鐵企業創出新路途，都有不小的示範意義，因此才引起上交所的問詢。分（fèn）析人士認為，寶武合並後的上市（shì）公司，將成為全球鋼鐵上市企業中（zhōng）粗鋼產（chǎn）量排名第三的鋼（gāng）鐵新巨（jù）人（rén）。
國際評級（jí）機構穆迪（dí）9月29日卻在（zài）報告中（zhōng）指（zhǐ）出，武鋼運營及財務狀況相對較弱，可能會拉低寶鋼財務能力，穆迪（dí）由此認為整合對寶鋼（gāng）而言具有負麵信用影響。不過穆迪也（yě）認為，作為政府供給側改革的一部分，該重（chóng）組將加速（sù）去產能，並增強生存下來鋼鐵企業的競爭力，寶鋼集團和武鋼集（jí）團未來都將從中受益。
重組加速去產能
當外界對寶鋼和武鋼重組表（biǎo）示看好之際，兩家國內大型鋼鐵企（qǐ）業之間的整合，引起了相關監管部（bù）門的注意。
9月27日（rì）寶鋼股份（fèn）、武鋼（gāng）股份發（fā）布公告稱，公司收到了上交所的問詢函，要求進一步披露更詳細的重組計劃。
在問（wèn）詢函中，上交所要求寶鋼和武鋼進一步披露的內容（róng）包括，寶（bǎo）鋼股份和武鋼股份是否（fǒu）有減產能的任務指（zhǐ）標。
對上交所的問詢，兩公司近日向媒體表示，根（gēn）據寶鋼集團和（hé）武鋼集（jí）團壓減產能責任書的要求，寶鋼股份、武鋼股（gǔ）份2016—2017年內分別壓減465萬噸、140萬噸粗鋼產能，共605萬噸。
寶鋼股份和武鋼股份表示，將按照寶（bǎo）鋼集團和武鋼集團壓減產能責任書的要求，在規定的時間節點，根據市場環（huán）境的變化和自身業務發展的需要，按質按量完（wán）成鋼（gāng）鐵產能壓（yā）降（jiàng）的目標任務（wù），兩公司壓（yā）縮產能的計劃不會因合並而受影響。
“爭（zhēng）取在2016年底提前完成上述兩年去產能目標（biāo）任務。”寶鋼（gāng）方麵稱。
有分析師指出，寶武重組之所以收（shōu）到上交所問詢函，一定程度將影響鋼鐵去產能的走勢。“如果因寶武重組兩家企業（yè）去產能目標就此終止，有可能會在行（háng）業產生一種示（shì）範效應，其他鋼企（qǐ）去產能任務也可能（néng）受到影響，也通過重組來規避去產能。若寶武這樣的龍頭鋼企（qǐ）強強組合後，仍然要去產能，那麽（me）其他鋼企（qǐ）將沒有推托去產（chǎn）能的理由。因此對鋼鐵行業（yè）來說，寶武去產能是否會真正執行到（dào）位（wèi），將（jiāng）備受（shòu）行業關注。”上述分析師說。
獨立投資人李秋才認為，寶武合並還（hái）有另一個潛在的示範作用（yòng），對處於困境內的鋼鐵行業來說（shuō），中（zhōng）國的鋼鐵企業究竟從哪（nǎ）些方麵發展才有（yǒu）出路，而這（zhè）也正是上交所在問（wèn）詢函中提出的轉（zhuǎn）型升級的問題。
在（zài）寶鋼的（de）官網上，用醒目的圖（tú）片標出了這樣一係列數字：2015年實現銷售收（shōu）入2300億元，利潤10.3億元，鋼鐵主業完成鋼產量3611萬噸，位列全球鋼鐵企業（yè）第5位。與武鋼合並後，新組建的鋼鐵企業的粗鋼產量有望躍居全國排名第3的超級鋼企。
在業界看來，做大規模與做強是兩個概念。在做大規模的時（shí）候，技術上能否保持領先真正做強，將決（jué）定鋼企在行（háng）業中的江湖地位。
對於轉型升級的（de）問詢（xún），業界認為（wéi）兩家公司未來將聚焦於高（gāo）端領域產品。在寶鋼和武鋼（gāng）的核心優勢產品中，包括汽車（chē）用（yòng）鋼、矽鋼（gāng）、鍍錫（鉻）板、工程用鋼、高等級薄板等，這些都是現代製造業的重要原材料，市場前景良好。
“雖然國內鋼產量很大（dà），但不少領域的特（tè）殊鋼材，國內很多鋼企在價格和質量上難以與國外先進企業競爭。如果在高端領域能開辟一條新路，將是寶武對行（háng）業（yè）的貢獻。”李秋才說。
整合增強（qiáng）盈利能力
寶鋼武鋼“結婚”後（hòu），日子（zǐ）會過得更火紅（hóng）嗎？
當外界為這兩家鋼企歡呼，投（tóu）資界認為新一輪整合將（jiāng）給兩（liǎng）家企（qǐ）業帶來利好的時（shí）候，國際（jì）評級機構穆迪在9月29日的評級中，卻認為（wéi）寶鋼與武鋼的重組，對寶鋼而言具有負麵信用影響。
“武鋼集團（tuán）的運營及財務狀況較弱，因而可能會（huì）拉低寶鋼集團的（de）財務（wù）能力。比如，兩家公司（sī）合並（bìng）後債務/EBITDA比率接近9.4倍，遠高於寶鋼集團2015年5.7倍的水平。該（gāi）指標變弱可能會加大寶鋼集團有限公司的評級下調壓力。”穆迪在最新的報告中說。
穆迪指出，寶武重組將涵蓋預期的產能削減、定價、成本和利潤率（lǜ）的改善、裁員補償相關成本，以及重組後聯合集團可能的業務戰略及（jí）債務水平，將（jiāng）對兩家公司（sī）業績產生重要影響。
其實武鋼上半年的盈利，正在從低穀期走出。
據武鋼股（gǔ）份數（shù）據，公（gōng）司上半年也實現淨利潤2.73億元，比去（qù）年75億元的（de）虧損規模實現大幅扭虧。武鋼扭虧為盈，為與寶（bǎo）鋼的整合留下了一定的想象空間。
在整合前的日子，寶鋼也並非順風順（shùn）水。與武鋼相似的是，披露與武鋼（gāng）進行整合消息前的一年多時間裏，寶鋼也在努力走出低迷期。
寶鋼在官網（wǎng）對（duì）外所標（biāo）出的（de）傲人（rén）數字的背後，其（qí）去年經曆了十幾年以來（lái）的低穀（gǔ）期。
寶鋼股份今年半年報顯示，上半年營業收（shōu）入達到779.9億元，比去（qù）年同期807.7億元的收入，略下（xià）降了3.44%。經營產生的現金流淨（jìng）額約82.8億，比去年同期94億（yì）下（xià）滑約12%。
雖然這樣的成績單算不上完美，但（dàn）寶（bǎo）鋼正在走（zǒu）出去年（nián）以（yǐ）來的低迷地帶。
寶鋼2015年報顯示，公司去年（nián）實現淨利潤10.13億元。這一數（shù）字較2014年的58.23億元減少了48.1億元，創下幾年以來的新（xīn）低。
有媒（méi）體報道，去年寶鋼的鋼鐵主業利潤總額出現（xiàn）了下降；而在（zài）2013、2014年，寶鋼鋼鐵主業分別盈利（lì）60.9億（yì）元和37.5億元。
“鋼（gāng）鐵行業去年以來都不（bú）景氣，這是普遍行情，寶鋼也受到行業低迷的影響。”一位分（fèn）析師（shī）說。
麵對（duì）行業的艱難，武鋼和寶鋼方麵認（rèn）為，重組後兩家企業將增加（jiā）協（xié）同效應，有助於增強（qiáng）盈利能力。
“憑借先進的研發和技術優勢、具有競爭力的（de）成本（běn）和服務優勢，重組後的寶武將通過采購、銷（xiāo）售、產品研發、技術創新（xīn）、企業文化等方麵的有效整合，充分發揮規模效應和協同效（xiào）應，實現一體化運營，並進一（yī）步加強持續盈利能力。”接近寶鋼和武鋼的人士表示。
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